Държавата спира с новите дългове

Сложна пазарна игра на последния аукцион за държавни съкровищни бонове се оказа, че играят финансовото министерство и потенциалните купувачи - основно банки, застрахователи и пенсионни фондове, пише „24 часа”. На 3 октомври бе преотворена емисия 10,5-годишни ДЦК, чийто падеж обаче е след около 4 години -  на 27 юли 2026-а.

Анонсираният обем бе 200 млн. лв., но на аукциона бяха пласирани книжа само за 102,75 млн. лв. при средно претеглена годишна доходност от 4,01%. Общият размер на подадените поръчки  е бил за 156 млн. лв., което съответства на коефициент на покритие от 0,78, обявиха от финансовото министерство.

Две са ключовите послания в съобщението на служебния финансов министър Росица Велкова след края на аукциона - отмяна на обявения по-рано емисионен календар за нов дълг в България и намек, че ако прецени, държавата ще излезе отново на чуждия капиталов пазар.

Финансови анализатори обясниха тези анонси с три фактора. Първият - събирането на приходите за бюджета вероятно върви по план и държавата няма спешна нужда от пари.

Вторият е, че вътрешният пазар е пренаситен със съкровищни бонове и купувачите били склонни на нови сделки само при висока доходност - над 4% годишно, което е преценено от експертите във финансовото министерство като твърде скъпо за държавата. Третият фактор се тълкува като послание от държавата към купувачите, че набирането на нов дълг не е жизнено важно и той може да не се продава, ако лихвата е твърде висока.

На последния аукцион отчетеният спред спрямо аналогичните германски федерални облигации е 221 базисни точки, съобщават от финансите. Резултатите от проведения аукцион отразявали силната нестабилност на финансовите пазари, продължаващата тенденция за покачване на цената на дълговото финансиране и ограниченията пред неговото осигуряване.

Тази ситуация давала основание на  финансовото министерство да отмени планираните продажби на бонове, обявени по-рано в емисионния календар, и да премине към балансирана и гъвкава политика по управление на държавния дълг. Щели да се вземат предвид пазарното състояние на вътрешния и международните капиталови пазари и необходимостта от дългово финансиране.

Финасовият министър Росица Велкова обяви, че за тази година не планира повече външен източник за нов дълг, но включването на международните пазари в съобщението се тълкува като предупреждение към вътрешните купувачи на ДЦК. То показвало, че държавата може да промени стратегията си, и ако има нужда от финансиране, може да го потърси навън след преценка, че там условията са по-благоприятни.

Миналия месец от чужбина бе взет дълг от 4,4 млрд. лв., като лихвата за него е над 4% годишно. След това бе обявено, че за края на годината от вътрешния пазар ще се търси финансиране за още близо 2 млрд. лв.

Бяха продадени обаче ДЦК само за 450 млн. лв. и сега тегленето на нов дълг е отменено.

Записаният в Закона за бюджета лимит на дълга за тази година е 10,3 млрд. лв., а първите плащания по стар дълг са през март догодина.